NPV - 그것은 무엇인가? NPV : 공식. 투자 프로젝트의 NPV

효과적인 투자 프로세스는 경쟁력을 향상, 경제 개발에 중요한 역할을한다. 그들에게 역동적이고이 아닌 다른 문자를 만드는 문제는 현대 러시아 매우 관련이있다. 이들의 도움으로, 생산 수단의 새로운 수준을 달성 부피, 혁신적인 기술의 개발을 증가.

투자 테마는 러시아에 대한 실제인지? 아마도이 질문에 대한 대답은 전년 대비 국가의 경제에 대한 외국인 투자의 연간 흐름이, 40 % 증가 2013 쇼 Rosstat의 정보입니다. 일반적으로, 지난해 말 러시아 경제의 축적 된 외국 자본은 384,100,000,000 달러에 달했다. 투자 (38 %)의 대부분은 제조업에 있습니다. 광산 업계에서 - (17 %) 거의 많은 무역 및 수리에 투자 볼륨의 18 %.

통계에 따르면 2012 년 이후 경제 분석가들은 러시아 투자 매력도 측면에서 세계에서 여섯 번째 위하고이 지표에 CIS 국가 중 선두 주자입니다 것으로 확인되었습니다. 또한 2012 년 러시아 시장에 대한 외국인 직접 투자는 128 큰 개체를 포함했다. 프로세스의 역학은 분명하다. 이미 2013 년, Rosstat에 따르면, 러시아 경제에서 외국인 직접 투자의 부피는 10.1 % 증가와 $ 170.18 억 양을 도달했다.

모든 투자가 지능적으로 만들어진 것은 의심의 여지가 없다. 사전에 투자자는 자신의 돈을 투자하기 전에, 물론, 기술적, 사회적, 경제적, 상업적 프로젝트의 매력을 평가합니다.

투자 매력도

위의 통계는과 "기술"쪽. 이 과정은 깊이 측정은 처음 7 번해야한다는 잘 알려진 원칙을 이해한다. 경제 카테고리로 투자 매력의 본질은 바로 특정 회사 나 프로젝트에 자본을 투자하기 전에 투자자의 이익에 의해 미리 결정된다. 투자 할 때 지급하고 자신의 펀드에 투자 개발의 모든 단계에있는 벤처 기업의 재무 안정성에 주목. 따라서, 투자 자체의 구조뿐만 아니라, 그 흐름은 결과적으로, 최적화되어야한다.

이러한 투자 자금을 회사가 체계적으로 벤처 기업에 대한 투자의 전략적 관리를 수행하는 경우에 달성 될 수있다. 후자는 다음과 같습니다

• 개발의 장기 목표의 냉정한 분석;
• 그들에게 적절한 투자 정책을 형성;
• 시장 상황과 상호 일정 값 보정에 필요한 제어 준수 구현.

생산의 기술 수준을 향상, 운영 비용 절감의 가능성을 고려하여 투자 활동 신생 우선 순위의 공부 이전 볼륨.

전략의 형성에 반드시 예측 조건을 만들어, 경제 부문에서 부패의 수준을 평가하기 위해, 구현에 대한 계정에 법적 조건을 촬영.

투자 매력도 평가 방법

그들은 정적 및 동적으로 분할된다. 사용하여 정적 방법을 단순화 할 수있는 경우 - 자본 비용은 시간이 지남에 따라 일정하다. 정적 효과 투자 회수기 효율 계수를 결정한다. 그러나, 학업 성적은 실제로는 거의 사용합니다.

실물 경제에서 점점 더 동적 성능을 사용하여 투자를 평가합니다. 이 글의 주제는 그들 중 하나가 될 것입니다 - 순 현재 가치 (NPV, 또한 RR라고도 함). 또한에서와 같은 동적 파라미터를 사용하는 것을 주목해야한다 :

• 창 (IRR)의 내부 레이트;
• 투자 수익성 (PI);
• 투자 (DPP)의 할인 회수 기간.

그럼에도 불구하고, 상기 지표 중 실제로, 중앙 위치는 순 현재 가치를 유지합니다. 그들에 의해 생성 된 현금 흐름의 합과 투자 - 아마도 그 이유는이 옵션을 사용하면 원인과 결과를 관련 할 수 있다는 것입니다. 콘텐츠 피드백 쌌다는 표준 투자 기준은 NPV를 인식되고 있다는 사실을 주도하고있다. 이 그림은 여전히 과소 평가? 이러한 질문뿐만 아니라 문서에서 논의 될 것이다.

NPV를 결정하기위한 기본적인 공식

순 현재 가치 할인 된 현금 흐름 또는 DCF-방법라고도합니다. 투자의 비교를 바탕으로 경제 감각 IC 및 조정 된 미래 현금 흐름의 요금으로 제공됩니다. 다음 근본적 NPV는 (식 1 참조)를 산출한다 : NPV = PV - 이오 여기서

• PV - 현금 흐름의 현재 가치;
• 이오 - 초기 투자.

NPV - 쇼 현금 수입에 대한 위의 단순화 된 공식.

공식은 계정에 할인 및 일회성 투자 소요

물론, 상기 화학식 (1) 적어도 할인 메커니즘을 표시하기 위해 복잡하게한다. 투자 비용에 따라 특별 계수 r을하여 할인 시간에 할당 된 자금의 흐름입니다. 할인 파라미터 매핑은 다양한 흐름의 발생 시간에 의해 달성되며, 여기서 (식 2 참조) :

• R - 할인;
• CF _t - t 년 이상 투자 지불;
• N - 프로젝트의 단계의 수.

NPV - 공식 계정으로 수행해야 현금 투자자 분석가에 의해 정의 된 조정 diskonotom (R 계수)를, 그 때문에 실시간으로 계정에 투자 프로젝트와 현금의 유입과 유출.

상기 절차에 따르면, 링크 파라미터 부착 효율은 수학적으로 표현 될 수있다. 법의 어떤 종류의 NPV의 본질을 결정하는 공식을 표현? 무엇이이 그림은 투자자를 표시하는 것은, 어디 그들에게 투자 프로젝트의 구현 후 현금 흐름을 수신하고 그 안에 언급 된 비용을 지불 (식 3 참조)

• CF _t - t 년 동안 투자 지불;
• 이오 - 초기 투자;
• R - 할인.

순 현재 가치 (NPV 화학식 - 상기 주어진)의 위험과 초기 투자에 특정 시점에서 실현 총 현금 영수증의 차이로서 계산된다. 따라서, 경제적 내용 (의미 - 식의 현재 버전) - 강력한 하나의 초기 투자로 투자자가받은 이익, 즉, 프로젝트의 부가 가치 ...

이 경우 우리는 NPV 기준에 대해 말하고있다. 식 (3) - 실제 자본 투자 도구보다, 다음과 같은 이점의 측면에서 투자의 가능성을 고려한다. 현금 흐름의 현재 시간에 업데이트 된 용어로, 그것은 투자자에 대한 혜택의 지표입니다. 투자하거나 포기 : 결과의 분석은 정말 자신의 결정에 영향을 주었다.

투자자 음의 값은 무엇을 NPV합니까? 이 프로젝트는 그것으로 수익성과 이익이 투자된다. 그것은 긍정적 인 NPV와 반대의 상황이있다. 이 경우, 프로젝트의 투자 매력도가 높은, 이에 따라 이러한 투자 영업 이익이다. 그러나, 순 현재 값이 0 인 경우에 가능성이있다. 이러한 상황에서 투자가 만든 것이 흥미 롭다. 투자자 NPV는 무엇입니까? 이 투자는 시장 점유율을 확대 할 것이다. 그것은 이익을 가져 오지하지만 비즈니스의 상태를 강화합니다.

다단계 투자 전략의 순 현재 가치

투자 전략은 우리 주변의 세상을 변화하고 있습니다. 그런데이 주제에 말했다 유명한 미국의 작가이자 사업가 로버트 키요사키 투자 위험 자체가 아니라고하지만, 통제의 부족. 동시에, 지속적으로하지 일회성,주기적인 투자로 투자자를 강제 재료 기술 기반을 progressiruschaya. 이 경우 투자 프로젝트의 NPV는 다음 식 (3)에 의해 결정되는 위치 m - koeffitsint 인플레이션 - 투자 활동, I를 수행 될 동안 년의 수.

식의 실용

또한, 보조 도구를 사용하지 않고, 식 (4)를 사용하여 계산을하는 것은 분명하다 - 꽤 많은 시간이 소요됩니다. 따라서, 공정 (Excel에서 구현 예를 들어,) 설립 전문가 스프레드 시트를 사용하여 분산 투자 수익 (ROI) 지표를 계산하는 연습. 특징적으로, 고려 투자의 다중 스트림을 수행해야하는 투자 프로젝트의 NPV를 평가합니다. 투자자는 마지막으로 세 가지 질문을 이해하는 몇 가지 전략을 분석 :

• 이는 투자와 얼마나 많은 단계가 필요합니다;
• 여기서 필요한 경우에 대출에 융자의 추가 소스를 찾을 수;
• 수행은 투자와 관련된 비용을 예상 수익의 양을 초과합니다.

가장 일반적인 방법 - 거의 투자 프로젝트의 실제 가능성을 계산하기는 - 그 (NPV = 0)로 0 매개 변수를 NPV에 대해 정의하는 것입니다. 테이블 형식 양식 전문가에 의지하지 않고, 시간의 비용없이 투자를 할 수 있습니다, 다른 전략을 시각화하고 그 결과로 투자 과정의 효율성에 가장 적합한 옵션을 선택할 수있는 최소 시간.

Excel을 사용하여 NPV를 결정하기 위해

실제로 투자자들은 Excel에서 NPV의 예측 계산을 생산? 이러한 계산의 예는, 우리는 아래에 제시한다. 전문화 된 기능에 기초하여 투자 과정의 효율을 결정하는 가능성을 제공 체계적인 NPV는 집적 (). 이 순 현재 가치를 결정하는 여러 인자 특성 식으로 동작하는 복소 함수이다. 우리는이 기능에 대한 구문을 보여줍니다

NPV = (R, 아졸, C4 : C11) 상기 (5) (R) - 할인율; 이오 - 초기 투자
CF1 : CF9 - 기간 8 프로젝트 현금 흐름.

일반적으로, 2.0 만명의 초기 투자를 기반으로. 및 투자 프로젝트와 10 %의 할인율, 186,390의 순 현재 가치 NPV 금액의 아홉 단계에서 이후의 현금 흐름. 문질러. 현금 흐름의 역학은 다음 도면에 표현 될 수있다 (참조.도 1).

그림 1. 투자 프로젝트의 현금 흐름

따라서,이 예에서와 같이 투자 수익성과 장래성을 체결 할 수있다.

순 현재 가치의 일정

현대 투자 프로젝트 (IP)은 자본 투자의 장기 계획의 형태로 경제 이론에 의해 오늘 간주됩니다. 각 시간 단계에서, 특정 수입과 지출을 특징으로한다. 수입의 주요 원천은 상품과 서비스의 판매 수익금은 투자의 주요 목표입니다.

다양한 투자 NPV 값의 시간 - NPV는 스케줄을 작성하려면, 인수에 따라이 기능 (현금 흐름의 의미)의 동작을 고려한다. 위의 예 경우, 즉 그 아홉 번째 단계에서 우리는 민간 현재 가치 185,390. 문질러의 총 가치를 얻을. 그런 다음 (비즈니스를 판매, 예를 들어) 여덟 단계로 제한, 우리는 RR 440,850에 도달합니다. 문질러. 가족 - 우리는 손실 얻을 (-72.31 천 루블는 ..), 식스 - 손실이 더 중요 (-503.36 천 루블을 ..)되고, 다섯 - (-796.89 천 루블을 ..), 네 - ( 두 단계로 제한 .. (-405.71 천 루블) - - -345.60 천 루블), 세 .. (-1,157.02 천 루블) ... 이 개발 프로젝트의 NPV가 장기적으로 증가하는 경향이 있음을 보여준다. 안정적인 투자는 일곱 번째 단계 (그림 2 참조)에 대한 이익을 것이다 - 한편, 투자는 다른 한편으로, 수익성이다.

그림 2. 그래프 NPV

투자 프로젝트 옵션을 선택

도 2의 분석은 두 가지 다른 가능한 투자 전략을 검출. 그들의 본질은 "무엇을 선택? - 작은 이익을하지만, 즉시 이상, 나중에"아주 간단하게 해석 될 수있는 차트를 보면, NPV (순 현재 가치)이 일시적으로 투자 프로젝트의 네 번째 단계에서 양의 값을 달성,하지만 더 이상 투자 대상 전략, 우리는 지속적인 수익성의 위상을 입력합니다.

또한, 우리는 NPV 값이 할인율에 달려 있습니다.

즉 계정 할인율로한다

식 (3)과 (4)하는 프로젝트가 계산 NPV의 한 구성 요소 퍼센트 할인, 소위 속도로 정의된다. 무엇 보여줍니다? 주로, 예상 인플레이션 율. 지속 가능한 사회 그것은 6-12 %이다. 더 말 : 할인율이 물가 지수에 따라 달라집니다. 국가에 있다고 알려진 사실을 기억 물가 상승률이 15 %를 초과하는 투자는 이익이 될 수 있습니다.

우리는 (우리가 Excel을 사용하여 NPV를 계산의 예를 가지고 있기 때문에) 실제로 테스트 할 수있는 기회를 가질 수있다. 투자 프로젝트의 아홉 번째 단계에 10 %의 할인율로 문의하여 계산 NPV의 인덱스 186,390. 문질러 것을 기억하자., 이익과 관심 투자자를 보여주고있다. 엑셀 염산 테이블 할인율 15 %에서 교체합니다. 즉, 우리에게 기능의 NPV를 보여 ()? 손실 (그리고이 완료 devyatietapnoy의 말의 투자 프로그램!) 32400. 루블에. 투자자이든 이러한 할인율 프로젝트에 동의? 그것에서 멀리.

NPV는를 계산하기 전에 우리가 임의의 8 %까지 할인 혜택을 줄 경우, 사진이 반대로 변경됩니다 : 순 현재 가치는 296,080 루블로 증가 할 것이다 ..

따라서, 성공적인 투자에 대한 낮은 인플레이션과 경제 안정의 혜택의 데모가있다.

러시아 최대의 투자자와 NPV

어떤 투자자 전략 우승의 좋은 계정의 원인은? 대답은 간단하다 - 성공! 우리는 작년에 러시아 최대의 민간 투자자의 평가를 나타냅니다. 첫 번째 위치는 유리 밀너, 공동 소유자 Mail.ru 그룹, 설립 DTS 기금에 의해 점령된다. 그는 성공적으로 페이스 북, 그루 폰 Zygna에 투자했다. 그 투자 규모는 현대 사회에 적합. 는 글로벌 순위, 소위 마이다스 목록 35 위치를 취 이유는 아마도 그입니다.

두 번째 위치 - 빅터 렘샤 2012에 최선을 다하고, 49,9 % 시작된 서비스의 판매를위한 화려한 거래.

세 번째 위치는 레오니드 보거슬라브키, MegaMarket을 포함하여 약 29 인터넷 기업의 공동 소유자가 점유 Ozon.ru. 당신이 볼 수 있듯이, 세 국내 최대 규모의 개인 투자자는 인터넷 기술, 비 물질적 생산의 t. E. 구체에 투자합니다.

여부와 같은 전문화 무작위? NPV를 결정 도구를 사용하여 답을 찾아보십시오. 시장의 인터넷 기술 특성의 힘에 상술 한 투자자는 자동으로 자신의 이익을 극대화 작은 할인으로 시장에 진입 할 것이다.

결론

소모품이 변경 투자 계산 수익 및 중요성의 관점에서 현대 비즈니스 계획은 널리 순 현재 가치의 결정을 포함하여 효과의 고급 분석을 사용합니다. 투자자의 경우, 큰 값은 투자 프로젝트의 기본 변형의 지속 가능성 지표의 정의를 가지고있다.

다양성 NPV는 자사의 제로 값의 투자 프로젝트의 매개 변수의 변화를 분석 할 수 있습니다. 또한, 그 기능에 내장 된 표준 스프레드 시트에있는 사용자의 광범위한 구현 매우 기술적 도구입니다.

심지어 게시 된 온라인 계산기는 러시아어를 구사하는 인터넷에서 그것을 확인하는 정도로 인기가있다. 그러나 Excel 도구는 더 많은 옵션 투자 전략을 분석 할 수 있습니다.